Siempre compartimos las posiciones lanzadas. Convencidos que su analisis nos permiten saber como se mueven los demás actores en el mercado. Nos permiten saber si esas posiciones lanzadas son normales o están fuera de los parámetros de vencimientos anteriores. Y nos permiten saber a que volatilidades los demás se mueven en el mercado.
Son números estáticos y cada uno puede dar interpretaciones distintas en base a su experiencia.
Pero hay un parámetro que se repite de manera constante. Mucho lanzamiento descubierto respecto de lo cubierto puede provocar una potenciacion de los precios si el subyacnte va al alza. Y lo de ayer en Grupo Financiero Galicia puede ser un buen ejemplo. El vendido en algún momento esta obligado a recomprar. El vendido no solamente se pierde la suba del activo, algo que todos odiamos, sino que se encuentra a perdida y con la obligación de aumentar sus garantías para que el agente no le cierre sus posiciones lanzadas. Si no posee esas garantías las posiciones se cierran automáticamente.
Días pasados las volatilidades de los calls de Galicia se encontraban bajas a nuestro entender. Muchos vendieron con bajas volatilidades. Ayer con la suba de los precios las volatilidades se dispararon. Ello provoco una perdida mayor en los que se vendieron con bajas volatilidades.
Al ser vendedores tenemos que evaluar con que volatilidades estamos dispuestos a vender. Si vendemos con baja volatilidad siempre estaremos cobrando menos prima por nuestra venta.
Por ultimo compartimos el gráfico de call Base 150 de GGAL. Los precios recién ayer pudieron marcar nuevos máximos. Claro ejemplo de como el paso del tiempo afecta a los precios.
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